美股動向｜策略師警告股市預警經濟隱憂，消費及周期股表現敲警號
10/06/2026
《經濟通通訊社10日專訊》Leuthold Group前首席投資策略師Jim Paulsen指出，儘管最新就業數據顯示勞動力市場強勁，但美股多項指標正發出經濟放緩的預警信號。
Paulsen在周二(9日)發表的分析報告中指出，就業服務類股相對價格指數目前處於至少26年來最低水平，與就業數據改善形成強烈反差。他強調：「即使非農就業人數小幅增加，相關股票未反映整體就業環境實質性改善。」
報告特別聚焦標普500非必需消費品板塊，該類股相對大市的表現已跌至2011年以來最低水平。Paulsen分析指，此現象反映實質零售銷售增長乏力——自2020年該板塊開始下跌以來，經通脹調整的零售支出僅錄得溫和增長，顯示消費者支出動能持續減弱。
另一重要指標是標普500周期股板塊，其相對價格已跌至1990年以來最低位。Paulsen警告，此類對經濟增長最敏感的股票表現，與1990年、2002年、2009-2010年及2020年經濟衰退前的走勢高度相似。他強調：「周期股暴跌速度與當前低位水平，均指向美國經濟正逼近衰退邊緣而非復甦階段。」
報告進一步指出，汽車製造、旅遊休閒及奢侈品零售等周期型與消費類重疊產業表現尤為疲弱，投資者需密切關注此趨勢發展。
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