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<?xml-stylesheet type="text/xsl" media="screen" href="/rss/rss.xsl"?><rss version="2.0"><channel><title><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></title><link><![CDATA[commentary.php]]></link><description><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></description><language>zh-HK</language><copyright>Copyright (c) 2026 ETNet Inc. All rights reserved.</copyright><lastBuildDate>Wed, 26 Aug 2026 06:09:15 +0800</lastBuildDate><ttl>5</ttl><image><title><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></title><link><![CDATA[commentary.php]]></link><description><![CDATA[image description]]></description><url><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/common/images/etnet_toplogo.png]]></url><width>144</width><height>31</height></image><item><title><![CDATA[《一股定輸贏－阮子曦》周大福創建(00659)實為防守類股份首選]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360825887]]></link><description><![CDATA[《一股定輸贏》中美股市進入８月份過後，走勢仍見反覆，美股標指再度攻頂後無以為繼，
而港股就出現大型上落市。先談論本地巿場，騰訊（００７００）業績出現負現金流及阿里巴巴
（０９９８８）大規模配股確實打擊了市場信心，及後只見中資金融股以及一眾晶片股業績符合
市場預期，但股價亦未必出現正面反應。

由於港股今個星期眾多企業仍會發布半年業績結果，成績高低仍會左右大市表現，恒生指數
１００天線（]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 15:28:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《連場取勝－連敬涵》ＢＡＴ估值長期陷困與股價承壓的核心原因]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360825874]]></link><description><![CDATA[《連場取勝》曾經依靠移動互聯網紅利享有估值溢價的百度（０９８８８）、阿里巴巴
（０９９８８）及騰訊（００７００）（即ＢＡＴ），如今股價長期承壓，估值難以修復。核心
緣由並非單純短期業績波動，而是存量競爭落後、傳統主業見頂，疊加人工智能（ＡＩ）重資產
競賽帶來的現金流持續失血所致。８月２３日阿里宣布８００億元專項配股用於ＡＩ擴張，成為
這一轉型困境的最典型標誌。

行業競爭早已從搶新用戶]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 15:14:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《股壇解碼－戴名》聯儲局加息壓力大減；恒基地產錙銖必較]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360825906]]></link><description><![CDATA[《股壇解碼》剛公報的８月標普全球美國綜合ＰＭＩ升至５６，創４年多新高，這主要由於
受服務業ＰＭＩ意外急升至５６﹒８所帶動，追平２０２２年３月以來最高水平，反映在人工智
能（ＡＩ）投資熱潮的推動下，企業生產力與基層經濟活動依然強勁；製造業卻相反地出現明顯
放緩，８月製造業ＰＭＩ降至５３﹒９，製造業擴張面臨不對稱壓力。截至８月１５日當周的初
領失業救濟人數減少６０００人至２０﹒６萬人，顯示就業]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 14:54:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《匯海威言－毛偉廉》金價升勢強勁，持倉數據釋放強烈看漲訊號]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360825883]]></link><description><![CDATA[《匯海威言》美國財政部未能有效壓低債息，引發資金流入黃金避險，三大黃金投資工具（
期貨、期權及ＥＴＦ）的持倉資料均反映上升的實際狀況。然而，即使金價升勢強勁，仍須留意
本周美國公布的ＰＣＥ、ＧＤＰ及美國聯儲局主席沃什在ＪａｃｋｓｏｎＨｏｌｅ全球央行年
會的言論。

黃金期貨：美國商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）最新持倉報告顯示，截至８月１８日當周
，ＣＯＭＥＸ黃金期貨及期權合併總持倉量達]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 14:53:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《真知灼見－溫灼培》金價年底重見５０００美元？]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082562]]></link><description><![CDATA[《真知灼見》就整個７月而言，現貨金價大致在３９５０美元至４２００美元的窄幅區間上
落，缺乏明確方向。惟踏入８月後，金價才開始展現升勢。截至８月２５日，金價於８月的累積
升幅達１５％，並一度高見靠近４７００美元。那麼，８月究竟出現了哪些因素，能夠推動金價
出現如此顯著的升值？

當中可謂有著多項利好因素在疊加，每一項都對金價構成支撐：

１）７月底的美日聯合干預：市場解讀為曲線救債市]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 13:50:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《窩輪豪情－梁業豪》暫時不應考慮持有指數牛證博反彈]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082527]]></link><description><![CDATA[《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為能源業、綜合企業與金融業。短
線方面，最強者為能源業。此外，於筆者監察的１５０隻證券中，超短線投機價值最高者現為
ＳＰＤＲ金（０２８４０）、中信股份（００２６７）與華夏比特幣（０３０４２），可用作買
入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。短線方面，最強者為ＳＰＤＲ金。至於用作買入其相關
認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選美團（]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 10:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《珠玉之論－陳鳳珠》美國擴大回購長債規模，或為減輕債息壓力]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360825873]]></link><description><![CDATA[《珠玉之論》６月份外國持有的美國國債規模減少７２１億美元至９﹒２９９萬億美元，首
三大海外債權國日本、英國及中國均減持美債：日本減持２６４億美元至１﹒１２萬億美元，英
國減持８７億美元至９３９９億美元，中國減持２５９億美元至６３３４億美元。

美國１０年期及３０年期國債孳息自６月底觸底後呈上升趨勢，或反映債市有拋售潮。近日
美國財政部宣布將每次長期國債回購操作規模由２０億美元增至４０億美]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《運籌帷幄－梁業豪》阿里巴巴配股集資對港股的影響]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082512]]></link><description><![CDATA[《運籌帷幄》現時本欄短線、中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為０％、
１８﹒７５％和４２﹒５％，局勢則分別屬於顯著向淡、向好和向淡。阿里巴巴（０９９８８）
突然宣布配股集資，消息震撼資本市場，並導致股價應聲急挫，拖累大市。剖析配股背後的動機
，核心在於全球科技界已全面陷入通用人工智能（ＡＧＩ）的軍備競賽。管理層明言，集資淨額
將全部用於搶佔頂級ＡＩ晶片與擴建超大規模數據中心。相比發行債]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《政政經經－石鏡泉》美債必然之路：回購]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082516]]></link><description><![CDATA[《政政經經》昨（２４日）文謂應對美國財長貝森特的坐鎮，要適時止步。如何止步，今日
（２５日）談。

為甚麼可以一早悉到貝森特一定要加碼回購美債？簡單：

１﹒美債危機，在其供應過多，買家不足。原因，就是美國，尤其是特朗普是大花筒，如
何花法。

２﹒美財政部早年前已改了法例，容許美政財部可回購美債。這是左手發新債券去買回右
手（市場上）的舊債券，美國法例可以改法到為合法，但你是投]]></description><pubDate>Tue, 25 Aug 2026 08:10:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《師傅教路－黃瑋傑》中國心連心化肥上半年業績料大幅增長，持續擴大產能與市場規模]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824879]]></link><description><![CDATA[《師傅教路》中國心連心化肥（０１８６６）主要從事研發、生產與買賣尿素、複合肥、甲
醇、液氨、三聚氰胺、二甲基甲酰胺（ＤＭＦ）及聚甲醛等相關差異化產品。集團將於８月２８
日（本周五）公布截至２０２６年６月３０日止上半年度業績，而早前已發出了盈喜，預計期內
實現淨利潤約１１﹒５億元至１２﹒３億元人民幣，同比增長５２％至６２％；股東應佔淨利潤
區間預計約８﹒５億元至９﹒２億元人民幣，同比增長４２]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 18:36:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《港是港非－李慕飛》香港長遠應考慮大規模引進國際化人才]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824117]]></link><description><![CDATA[《港是港非》香港的人口政策正處於一個關鍵的轉折點。雖然近期在各項輸入人才計劃的帶
動下，香港整體人口數字看似有所回升，但這表象掩蓋了本地出生率持續下跌的結構性隱憂。過
去一年，香港的新生嬰兒數目已經跌穿三萬大關，比１０年前大幅減少了一半。這種依賴外來人
口而本地自然增長乏力的狀態，長遠而言無法支撐香港的社會與經濟發展。因此，重新制訂一套
全面且切合實際的人口政策已經刻不容緩。

為了鼓]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 12:51:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《匯海威言－毛偉廉》美國救債市成效不彰，本周緊盯央行年會、美國PCE及GDP]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824883]]></link><description><![CDATA[《匯海威言》上周美國財政部宣布擴大長債回購規模一倍，消息公布後，３０年期美債息率
一度大跌約９個基點，惟僅維持一天便告逆轉，至上周五（２１日），３０年期債息回升至
５﹒２７６％，１０年期亦反彈至４﹒７３６％，幾乎完全收復此前跌幅。干預債市未見效，債
息居高不下，市場憂慮升溫，推動金價上周五高收在４６０４美元，全周累漲近２２２美元。市
場普遍認為，在美國國債總額突破４０萬億美元、財政赤字持續]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 12:27:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《嘉觀點－麥嘉嘉》阿里雲高增長，CapEx未見頂再配股800億，業績後點部署？]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824704]]></link><description><![CDATA[《嘉觀點》阿里巴巴（０９９８８）最新一季業績呈現典型的「收入勝預期、盈利遜預期」
矛盾：收入２６８９﹒５億元（人民幣．下同），按年升９％，略高於市場預期；經調整淨利潤
２０７﹒２億元，則按年跌３８％；股東應佔盈利更暴跌７６％至１０４﹒４億元。業績公布後
，阿里ＡＤＲ一度急挫近５％，反映投資者對盈利失望的即時反應。業績後，公司再宣布以每股
１１２﹒７０港元配售７﹒１億股新股，在港股市場集資約]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 11:44:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《星級輪證－鍾宛婷》恒指急跌好友博反彈，阿里配股好倉趁跌吸納]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824150]]></link><description><![CDATA[《星級輪證》美股反彈，惟美債息及油價仍處高位，外圍資金取態未算進取。港股方面，恒
指由上周五（２１日）約２６０００點回落至今早（２４日）約２５５００點，主要受阿里巴巴
（０９９８８）配股消息，拖累科技股急挫。恒指急跌約５００點後轉入整固，輪證資金流反而
顯示好友有低吸部署。

恒指牛證今早錄得資金流入，而恒指熊證則見資金流出，反映部分淡倉趁跌市先行獲利，好
友則嘗試在２５５００附近部署]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 11:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《娥姐錦囊－張賽娥》美財政部擴大買債確實「越位」，中國隨時「反CUP」也是可能]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082447]]></link><description><![CDATA[《娥姐錦囊》美國財政部於８月１９日宣布回購國債，外界猜測，財政部的操作是鑑於近期
美國長債債息大幅攀升有關，其中十年期國債息率曾升到４﹒７５％，３０年期更到過
５﹒３３％，而市場一向覺得十年國債息率升穿５％的話，是一個心理關口，對於美國企業債或
者房貸息率都是一個參考的「標竿」，亦會對聯儲局出新債都有一定影響，因此局方可能認為去
壓低息率是有必要的。

美國特朗普政府快速應對市場，是他]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 11:00:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《陶冬天下－陶冬》貝森特干預行動失敗了，然後呢？（有片）]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824905]]></link><description><![CDATA[《陶冬天下》美國財長貝森特在他的整個金融職業生涯中，在和當局的「官與賊」博弈時一
直扮演著「賊」的角色，這次他扮演了「官」，不過「官與賊」遊戲的結局卻沒有改變，「賊」
贏了，市場贏了。貝森特領導的財政部，出人意料地干預了國債市場，債價應聲大漲，但利好作
用僅維持了一天，債券收益率兩天後就基本打回原形，１０年期國債收益率更創下２００７年以
來新高，量化寬鬆所帶來的低資金成本徹底消失了。
]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 10:56:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《比拼華爾街－溫傑》債息主導美股，沃爾瑪股價大跌（有片）]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824706]]></link><description><![CDATA[《比拼華爾街》上周美股表現受債息所主導，走勢反覆。上周三（１９日）指數因國債債息
急跌而向好，上周四（２０日）則隨著債息轉跌為升而受壓，最終上周五（２１日）投資者回復
冷靜，帶動三大指數反彈。以上周五單日計，道指升１％，標指及納指均高收０﹒４％；費城半
導體指數則下跌０﹒５％。ＥＰＦＲＧｌｏｂａｌ的最新數據顯示，截至８月１９日當周，高
達近２９０億美元流入美股基金，創３周新高。

＊財]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 10:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《宏觀脈動－吳永強》債息高牆難拆，美元暫失長端利率護航]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082432]]></link><description><![CDATA[《宏觀脈動》截至８月２１日，美國３０年國債收益率連續３４個交易日高於５％水平，在
８月１８日更升抵５﹒３４％水平，創超過１９年新高。長端債息率飆升，引起美國政府的憂慮
，美國財政部在上周三宣布提高長期國債回購操作規模至少一倍，為長債市場提供更多流動性，
客觀的事實便是壓低長端利率。

美國３０年國債收益率在７月７日已經衝破５％，但美國財政部未有選擇在８月５日舉行的
再融資會議（ＱＲＡ）]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 10:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《窩輪豪情－梁業豪》現或只處１－（２）－ｂ－ｂ浪下跌過程中]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082427]]></link><description><![CDATA[《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為地產建築業、能源業與原材料業。
此外，於筆者監察的１５０隻證券中，短線投機價值最高的證券現為ＳＰＤＲ金（０２８４０）
、中信股份（００２６７）與紫金黃金國際（０２２５９），可用作買入其相關認購權證或牛證
圖利時的參考。至於用作買入相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選阿里巴巴
（０９９８８）、美團（０３６９０）與快手（０１０２４]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:55:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《套期保值－蕭猷華》美國財政部回購長債，只是在吃止痛藥]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824149]]></link><description><![CDATA[《套期保值》近期，美國３０年期國債息率升破５﹒３％，創下２００７年以來新高，１０
年期亦升穿４﹒７２％；與此同時，德國、法國、日本的長債息率相繼創下多年甚至歷史高位，
反映此輪國債拋售已非單一市場現象，而是全球的系統性震盪。

債息何以居高不下？原因錯綜複雜。一方面，中東緊張局勢遲遲未解，能源供應中斷風險揮
之不去，油價反彈直接加劇通脹憂慮，市場對「利率長期偏緊」的預期持續升溫。另一方面]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:50:00 +0800</pubDate></item></channel></rss>  

