2022-09-02
【FOCUS】美元一將功成 後市看三指標
一將功成萬骨枯,說的就是美元。自2021年5月的89.5,一浪高過一浪的美元指數,周四(1日)刷新20年新高直逼110大關。摧枯拉朽之下,日圓失守140,歐元平價下潛水,人幣徘徊兩年低,現貨金跌穿1700美元……從各項指標看,強美元恐仍未到頭。
日圓、歐元、人幣、黃金泥沙俱下
自聯儲主席鮑威爾上周五(26日)Jackson Hole年會8分鐘放鷹,儘管周四(1日)公布的美國8月製造業ISM顯示通脹壓力大緩--CPI領先指標、ISM價格指數連跌5個月至逾兩年新低,但關於FOMC本月第三度祭出加息75基點的押注,續升至74%,兩年期美債收益率企上3.5%。
加息預期如升值催化劑,令隔夜美元指數高見109.98;蹺蹺板另一頭的歐元、日圓雙雙走低約1%,後者更錄1998年以來首次跌穿140。英鎊同受拖累,8月累跌4.5%錄2016年脫歐以來最差月度表現;上半年表現堅挺的人民幣亦補跌,在岸價8月插水2.2%。
此外,美元強勢令大宗商品黯然失色,現貨金跌穿1700美元;銅博士較3月高位回吐約三分一,連跌5個月,錄金融海嘯以來最長紀錄;原油亦創2020年以來最長月連跌。此外,強美元亦助長美國富人在倫敦、巴黎、里斯本、普羅旺斯等歐洲城市的置業興趣。
8月非農料續熱,軟著陸似有戲?
美元強勢,最傷的無疑是新興市場。據國際金融協會(IIF)數據,截至7月底,外國投資者已連續五個月從當地撤出資金累計逾380億美元;國際貨幣基金組織(IMF)數據則顯示,截至6月底,新興和發展中國家外匯儲備減少3790億美元。現在的問題是,強美元是否已經到頭?
第一個關注指標,當屬將於今晚揭盅的美國8月非農數據,會否連續五個月大勝預期。盡管今年以來大型科企紛紛傳出裁員消息,但勞工部剛公布的8月JOLT報告顯示,職位空缺,回升至1123.9萬個,或暗示8月非農將繼續火熱,市場預期為當月新增職位31.8萬份。
第二個關注指標,是美國經濟前景,亞特蘭大聯儲GDPNow模型昨日更新對第三季實際GDP增長預測,由1.6%升至2.6%;ISM報告亦預期,第三季個人消費支出增長由2%升至3.1%。
第三個關注指標,則是日本央行會否改弦易轍,重置在明年4月前(行長黑田東彥任期結束)保持超寬鬆貨幣政策的預期。
鑑於鮑公明言不在意「一些痛苦」,跟美國有強美元護身相比,明年更可能的市場主題,或許是發展中國家乃至歐洲的債務危機。
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