《窩輪通悉》近期市場重新評估美聯儲局明年減息步伐，美元指數上周升抵１０７水平後暫
見回吐。回顧１０月以來美匯表現，美元指數自１００水平反彈，以上周四（１４日）高位計，
累積升幅一度達６％。美匯升勢暫緩，非美貨幣跌勢喘定。其中，美元兌日圓上周高見１５６水
平後略為回吐，即圓匯回穩，而每百日圓兌港元亦重上５算關口。
　
　　其中一個影響日圓走勢的因素為日、美息差。市場密切留意美國明年減息次數及日本會否持
續加息，從而預估美日息差會否有望收窄。日本央行行長植田和男今早（１８日）發表講話，他
表示對下次加息時機保持開放態度。海外經濟增長與工資上漲亦是日本央行評估經濟前景的因素
。日本央行將於１２月１９日公布議息結果，據彭博綜合分析員預測，過半分析師預計日本央行
將於１２月加息，另有三分之一預計明年１月才加息。
　
　　如投資者希望捕捉日圓匯價走勢，可留意美元兌日圓輪證或日圓（每百）兌港元輪證，兩者
均為追蹤日圓表現的產品，主要視乎投資者對哪個「貨幣對」的走勢更為熟悉。
　
　　如投資者選擇美元兌日圓產品，看好日圓反彈及美元持續回吐，可留意美日沽
（１０３５９），行使價１３０日圓，實際槓桿１４﹒９倍，２０２５年６月３０日到期。相反
，看好美元調整後回升，可注意美日購（１０４１２），行使價１５０日圓，實際槓桿１３﹒３
倍，２０２５年３月３１日到期。
　
　　日圓兌港元方面，過去一個月來，部分輪場投資者趁每百日圓兌港元匯價從５﹒２算回落至
５算水平期間進場部署日圓反彈。截至上周五（１５日），日圓兌港元好倉自１０月４日以來累
計淨流入過千萬港元。如投資者看好日圓兌港元於５算水平或有支持，部署造好可留意日港購
（１０３３８），行使價５﹒２元，實際槓桿１４﹒５倍，２０２５年３月２８日到期。如看淡
可參考日港沽（１０２５８），行使價４﹒８元，實際槓桿１６﹒９倍，２０２５年３月３１日
到期。
　
　　美元高位回落，金價於近日低位亦見支持，紐約期金上周五錄得６日連跌，跌至１００天線
水平（現處約２５７４美元）有趁低吸納。如看好金價有望進一步反彈，可注意Ｓ金購
（２７５４５），行使價２２８８元，實際槓桿８﹒８倍，２０２５年１０月２８日到期。看淡
可參考Ｓ金沽（２７５４４），行使價１６９９元，實際槓桿７﹒７倍，２０２５年１２月４日
到期。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
見，及細閱上市文件內全部詳情。請於ｊｐｍｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱
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