《投資智慧》美國總統大選塵埃落定，市場焦點重回中國或將審議以最多發債逾１０萬億元
人民幣的刺激方案，利好具有業務穩定而價值低估的股票，其中粵海投資（００２７０）今年前
三季度維持了較高的綜合收入，達１８１﹒４２億元，較去年同期增加１０﹒４％，主要來自物
業投資及發展業務的收入增加，水資產核心業務穩健，以周二（５日）計，現價息口達６﹒１％
，市盈率合理（約１０倍），估值吸引。
　　東深供水項目繼續為集團盈利及收入的重要部分，產生收入５１﹒５９億元，較去年同期增
加０﹒４％，稅前利潤（不包括匯兌差異淨額及淨財務費用）為３４﹒６１億元，較去年同期增
加３﹒８％，水項目屬剛性需求，業務穩長穩定，有助對抗不同經濟周期。
　　其他業務方面，受煤價下調之正面影響，期內粵海能源稅前利潤（不包括淨財務費用）大升
３７％至１﹒２２億元。期內，集團酒店業務維持良好發展態勢，加上新開業的粵海天地項目帶
動，粵海天河城的物業投資業務收入增加了８﹒３％至１２﹒０４億元。稅前利潤（不包括投資
物業公允值變動及淨利息收入）則上升了１４﹒２％，達到６﹒８９億元。值得留意的是，旗下
粵海置地的物業項目於期內未有進一步減值跡象，因此並無計提存貨減值撥備，相較於去年同期
１﹒３３億元撥備，可見地產業務逐步穩健發展。
　　展望未來，集團將維持「穩中求進、提質增效」的發展策略，有可預見的分紅政策以及多元
化的業務布局。相信可穩步發展。可考慮於４﹒８元買入，上望６元，跌穿４元止蝕。《香港股
票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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